复星全面赋能 舍得酒业上半年营收同比增长26.51%

　　8月17日晚间，舍得酒业发布2022年半年报。2022年1-6月，公司实现营业收入30.25亿元，同比增长26.51%；实现归属于上市公司股东的净利润8.36亿元，同比增长13.6%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润8.11亿元，同比增长11.38%。

　　市场迅速恢复

　　半年报显示，2022年第二季度，舍得酒业实现营业收入11.41亿元，实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元。而2021年第二季度，公司实现营业收入13.63亿元，实现归属于上市公司股东的净利润4.34亿元，单季营收、净利润为舍得酒业历史第二高。在同期较大基数对比下，2022年第二季度公司营收、净利润同比下降。

　　业内人士指出，自2020年复星入主后，提振了市场渠道信心，2021年上半年特别是第二季度，舍得酒业业绩出现补偿性增长。2022年上半年，舍得酒业在四川、华东、东北等地的核心市场消费场景及渠道销售受到了疫情较大影响，第二季度营业收入、净利润仍能紧贴公司单季历史高位，足以凸显企业发展稳健。

　　多家券商表达了对舍得酒业稳健发展的认可，更将评级上调至“买入”。兴业证券在此前发布的研报中表示，2022年以来，舍得酒业基本面提升、亮点突出，产品区隔更趋清晰、区域聚焦效果逐步显现、渠道质量渐入佳境，看好公司实现产品、品牌、渠道三力共振。考虑公司成长性在次高端酒企中表现较好，上调至“买入”评级。

　　当前，公司受不确定因素的影响正在消退。根据四川、河南、山东经销商反馈，第二季度疫情期间，舍得酒业并未采取渠道压货等方式强压业绩，而是主动采取控量保价措施，维护渠道价格体系。经过6月、7月正常运营，目前市场恢复迅速，渠道和终端库存处于历史低位，在市场端呈现量价齐升的良性态势。

　　一位舍得酒业河南地区经销商表示，近一年来，舍得酒业核心大单品——品味舍得的终端实际成交价格已上涨近100元，产品议价能力显著增强体现出品牌力和产品力的快速增长。这让他在面对即将到来的中秋国庆双节促销更有信心，更有底气。而从近期的销售情形看，这位经销商认为，下半年是白酒传统销售旺季，宴请、聚会等消费场景将有序放开，预计市场将持续回暖，迎来快速增长。

　　重要数据指标持续向好

　　上半年，舍得酒业除了在营业收入和净利润上实现稳定增长外，还有多个重要数据指标持续向好，表明舍得酒业正稳步发展，各项战略举措行之有效。

　　其中，2022年上半年，舍得酒业的营业总成本达到了19.29亿元，比2021年上半年的14.20亿元增加5.09亿元，同比增长35.85%；销售费用为5.26亿元，同比增长51.31%；管理费用为3.01亿元，同比增长33.54% 。数据表明，上半年舍得酒业逆势持续加大生产、人力、市场、品牌等方面的费用投入，显示出公司对未来发展信心十足。

　　同时，2022年上半年，舍得酒业新增经销商537家，退出经销商333家，目前共有经销商2456家，较2021年年末增加204家。可见公司营销团队践行“利他的客户思维”战略卓见成效，与厂商共建共赢，合作关系长期稳定。

　　另外，销售渠道亦呈现“多点开花”的局面。2022年上半年，舍得酒业批发代理实现销售26.27亿元，同比增长30.41%；电商渠道实现销售1.93亿元，同比增长7.96%。销售业绩稳定增长，表明各渠道对舍得酒业高度认可。

　　此外，存货周转天数持续显著下降，较2021年上半年的931.2天，2022年上半年舍得酒业存货周转天数为808.3天，同比下降13.2%。数据表明，公司市场销售稳步提升，产品出库加快，经营能力持续优化。而为增强原酒产、储能力，提高产品质量，更好地保障企业高质量可持续发展，今年一季度，舍得酒业宣布将投资70.54亿元进行增产扩能，计划5年后建成。项目建成后，舍得酒业将跻身中国白酒顶级规模企业之列。

　　老酒战略助力高速发展

　　纵观舍得酒业的发展，稳健的经营增长源于始终清晰的路径——“老酒战略”。

　　基于“老酒”“生态”双核优势，舍得酒业总结并率先制定老酒战略，在细分赛道市场一路领先。顺应次高端白酒市场扩容趋势，围绕老酒战略，舍得酒业全面加强产品、品牌、市场布局，打出一套漂亮的组合拳。

　　产品层面，舍得酒业坚定“舍得、沱牌”双品牌战略，在多价位段落子布局，聚焦打造品味舍得、藏品舍得、沱牌特级T68等高品质战略单品。其中，品味舍得收获2022年第23届布鲁塞尔国际烈性酒大奖赛大金奖，成为同届唯一获此殊荣的中国浓香白酒。

　　品牌建设层面，舍得酒业坚定“老酒+文化”赋能，持续五年锻造品牌自有IP《舍得智慧人物》，以嘉宾对话的形式深挖“舍得精神”价值内涵，借文化穿透实现品牌入心。上半年，第五季《舍得智慧人物》收官成绩亮眼，总曝光量破60亿。此外，舍得酒业将舍得智慧落实到线下，打造另一IP“舍得智慧·老酒盛宴”。今年以来，活动已走过济南、绵阳、西安、长沙、湖州等多个城市，深受各地市场与消费者好评。同时，从老酒盛宴的举办路径，也可以看出舍得酒业正遵循“聚焦川冀鲁豫、提升东北西北、突破华东华南”的策略，加速全国化布局。

　　老酒战略有序推进之余，复星赋能也在加速企业成长。自复星入主以来，舍得酒业的内生经营动力与外延发展能力加速提升。在尊重企业原有发展路径的前提下，复星通过一系列的赋能措施，内至高级人才、FES管理系统，外至复星一家企业联盟生态协同、旗下品牌跨界合作、舍得出海，充分助力舍得酒业在老酒之路上加速前进。

　　行业人士指出，上半年舍得酒业市场动作频繁密集，加之复星正在不断丰富对舍得的赋能，不难看出企业已进入高速稳定发展的“黄金期”。在此之下，舍得酒业持续释放老酒战略红利，充分打造行业一流竞争力，其未来能谱写的高质量发展篇章，值得期待。

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来源：中国证券报·中证网 作者：文/康曦

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